多空相持不下筑底格局暂难改变

发布时间：2021-01-07 14:54:10 阅读：次来源：桥架厂家

⊙申银万国证券研究所魏道科

近期股指频频小幅波动,尤其是昨天的大盘,放量股指却不涨,显示多空分歧较大。如果将近两个月的大盘运行态势综合起来加以观察,不难发现,目前大盘处于震荡筑底的格局中,筑底的时间越长,将来反弹的力度就越大。短线不排除行情再度反复的可能,从操作的角度看,由于回调幅度相对有限,不妨从容面对。

封闭缺口轻而易举

近期大盘受多种因素的影响经常跳空开盘,频繁留下日K线的缺口,自2008年12月以来,上证指数出现了6个跳空缺口,这些缺口有的在数日内封闭,有的在数周内封闭,由此看来,这些缺口只是普通缺口,不是突破性缺口。产生缺口的原因较多,至少反映了三点:第一,政策面基本面的因素很受关注,一旦有影响的措施出台,股市就会作出反应;第二,周边市场的影响力在下降,但A股市场毕竟不会一直独来独往,有时仍会作出反应;第三,目前投资者的心态仍不稳定,一般以短线投资为主。

近期题材股、小盘股继续占主导地位,有时当天股指波澜不兴,却有数十只股票涨停。股指箱形整理、个股风流倜傥也许是近期和今后一段时间内的主基调。工业企业利润下调在多数投资者的预期之中,预减预警的负面影响在降低。深发展A预告2008年度业绩,净利润同比下降约77%,股价却低开高走。之后可能还有业绩下降方面的利空,可否将坏消息当成好伙伴？

60日均线的争夺并未结束

上证指数60日均线曾于去年12月23日失守,连续阴跌数日后并没有跌破1802点,尽管阴线连绵,但其杀伤力相对有限。2009年1月6日和1月14日多方又收复了此线,也没有形成所谓的“逼空”行情。目前此线位于1897点,每天处于动态中,但有一个明显走好的迹象:2008年12月之后,60日均线的下降速度趋缓,随着时间的推移,将有逐步走平的希望,一旦走平转而微微向上,很可能引发一轮中级反弹行情。正因为有这样的预期,所以即使在利空因素影响下,大盘也难以深幅回调。目前的基调是多空围绕60日均线谨慎试探,创新低的概率较小。此外,深成指于2008年11月27日收复60日均线后,12月9日起回调,也曾考验过60日均线,但仅有三个交易日收在此线之下。更微妙的是,此线目前位于6618点,底部在温和抬高,一旦深市转强,沪市也会不甘示弱,这就决定了大盘难以深幅下调,将以震荡筑底的态势运行。自2009年1月5日起,市场步入一个小的运行周期,以平衡格局为主,60日均线还有易手的可能,投资者对此没必要悲观。

基本格局为震荡筑底

近期上证指数主要波动空间为2000点至1800点,1802点是较重要的技术支撑位,近期屡次回调不破此线,显示这个区域箱体的有效性继续存在。退一步说,即使低于此位,也不至于有太大的调整空间。从波段操作的角度看,接近箱形的上沿线,应适当谨慎,不追涨;接近下沿线时不盲目斩仓,仓轻者倒是较好的介入时机。我们在前几期的报告中认为近期以箱形震荡为基调,目前还看不出打破这种格局的迹象。我们仍然强调需留意某些积极的市场信号:首先,股指盘出2007年10月见高以来较标准的下降通道,近期不可能再步入原先的下降通道,但也难以立即形成新的上升通道,还需要一段时间蓄势整理;其次,较重要的中线参考因素60日均线有走平的迹象,尽管多空对其的争夺并没有结束,但随着时间的推移,将逐渐对多方有利。