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下半年离岸贷款需求增加存贷比有望升至20

发布时间:2020-03-26 15:25:11 阅读: 来源:桥架厂家

8月15日 - 近一年来人民币跨境渠道放宽一一落实,为离岸业务带来新的契机。成长相对缓慢的离岸贷款业务料在需求增加下,获得进一步活化。市场预估至年底,香港人民币存贷比有望升至20%。

不过,随着资金境内外流转打通,离岸资金池资金囤滞的情况产生变化,第二季以来境内外利差逐步缩小,预料下半年境外利率将进一步向境内靠拢。

离岸市场人士最近发现,离岸利率,不论长短期,都有缓步垫高之势。以香港财资公会的人民币香港银行同业拆息定价(CNH HIBOR)4月以来缓步垫高,下半年以来升势加速,隔夜品种<HICNHONDF=>8月以来平均利率已突破3%,达到3.18%。

其他如离岸利率汇率互换(CCS)、一年期掉期(DF)点子等,也升至约一年来高点。市场人士指出,从前海、昆山到上海自贸区的资本帐开放试点、人民币双向波动后资金池成长放缓,以及离岸贷款需求增加等因素,对离岸流动性产生压力。

渣打高级利率策略师刘洁预期,香港人民币存款继6月出现负增长后,未来几个月增长动力仍然疲软,甚至有可能再度出现负增长。

她进一步指出,更多的跨境资金流动新措施包括:人民币双向资金池开通,更多的人民币合格机构投资者(RQFII)试点,跨境贷款试点等,都会增加人民币使用量。在资金池放缓之际,对离岸利率产生推升作用。

"我们预期这些措施将令下半年离岸贷款成长加速...,预计到年底前可能达到1,800-2,000亿元水平,存贷比将达到20% 。"刘洁说。

香港至6月底人民币贷款余额为1,394亿元,贷存比约15%。

在另一项利率观察指标方面一年期人民币存款证(CDs),市场也指出,由于CCS利率上升,先前的资产互换(ASW)套利诱因消退,相关买盘缩手,7月以来发行量剧减。

所谓资产互换是指,投资人将外币、特别是美元,透过CCS操作投资人民币债券,以换取较同等级美元债券更高的收益。去年CCS利率低企时,离岸超高等级债券以及中资银行所发行的CDs,都是套利盘的标的。

一年期CCS<CNHUSQM3L1Y=TRHK>今日报2.20%,为去年9月以来最高,较3月时低点0.92%,五个月来已升了约200点子。

刘洁预期,买家减少,但中资银行下半年仍有较强的资金需求,将令下半年一年期CD平均发行利率升至3.5%,超过去年8月高点3.2%。而收益率曲线短端上升,亦会对点心债利率形成压力。

尽管离岸人民币最大两个资金池—香港、台湾,近几个月来存款增幅放缓,不过,韩国继续创新高。韩国央行周五公布,由于外资银行鼓励投资者开办人民币存款,7月韩国银行业人民币存款增至162亿美元的纪录新高,连续第13个月增加,且增幅创纪录。

离岸人民币存款量已达到1.75万亿(兆)元人民币,其中香港仍占最大,为53%;台湾17%;新加坡12%;7月甫获RQFII额度以及清算行指定的韩国,占比为6%。

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