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年报短评海螺水泥行业巨头不负众望盈利能力持续提升-【新闻】

发布时间:2021-05-24 09:47:39 阅读: 来源:桥架厂家

[年报短评]海螺水泥:行业巨头不负众望,盈利能力持续提升

2013年海螺水泥作为行业巨头依然不负众望,归属上市公司股东的净利润达到93.8亿元,同比增长48.71%,成为水泥上市公司净利润最大的企业,较中国建材净利润高36.2亿元,利润总额占全行业16.5%。

2013年海螺水泥作为行业巨头依然不负众望,归属上市公司股东的净利润达到93.8亿元,同比增长48.71%,成为水泥上市公司净利润最大的企业,较中国建材净利润高36.2亿元,利润总额占全行业16.5%。

盈利增长较为稳健

对比近几年水泥上市公司盈利增长情况可以看出,一些区域性水泥企业的盈利同比变化幅度较大,全国布局的企业盈利增长较为稳健,对于投资者来说,这种公司的投资风险小,适合进行长期投资。

图1:水泥上市公司近几年净利润增长率比较

海螺水泥的业绩得以稳定、持续增长的主要原因是其发展步伐的可持续性和稳定性,不论是企业规模的扩张还是成本控制,年度变化较为平缓,企业量力而出并通过良好的资源配置来提高营业收入、缩减运营成本,这是企业盈利能够保持稳健增长的关键要素。

表1:2009-2013年海螺水泥水泥及熟料综合销量及平均吨毛利(亿吨,元/吨)

产能扩张循序渐进,2013年西部成收入增长高点

2013年海螺水泥完成自建项目6条熟料生产线、21台水泥磨及2个骨料项目投产,收购2家企业。熟料产能新增1160万吨,水泥产能新增2430万吨,截止到2013年末海螺水泥熟料产能达到1.95亿吨,水泥产能达到2.31亿吨。

表2:2009-2013年海螺水泥熟料、水泥产能新增情况(万吨)

表3:2013年海螺水泥重点生产线建设情况

从海螺水泥年度新增及并购生产线项目可以看出2013年公司主要新增产能在西部,年内西部地区由于固定资产投资的较快增长,市场需求保持相对旺盛,公司西部区域子公司的水泥销量同比增长40.17%,销售金额同比增长40.43%。

熟料产能利用率创近5年新高

2013年海螺水泥新增熟料产能近5年来最低,熟料产能利用率是近5年来最高,达到93.85%;同时为了提高企业自身粉磨能力的利用率,增加了内部销售熟料比例,水泥粉磨能力利用率提升至81.82%。

表4:2009-2013年海螺水泥熟料、水泥产能利用率

成本控制优势依然显著

海螺水泥成本控制优势依然显著。2013年煤炭价格的下降以及单位煤耗下降导致水泥熟料综合成本下降15.34元/吨。报告期内,售销量增长及公司产能规模扩大的影响,三项费用总额同比增加10.89%,但基于良好的成本端控制,2013年海螺水泥三项费用总额占主营业务收入比重较2012年下降0.94个百分点。

表5:2011-2013年海螺水泥水泥熟料综合单位成本及三费占比

产能规模扩张、产能利用率回升、成本下降是2013年海螺水泥利润大增的主要原因。公司在未来发展规划中表示计划2014年资本性支出85亿元,主要用于生产线建设,预计全年将新增熟料产能1900万吨,水泥产能3000万吨。2013年公司现金流量净额为152亿元,强大的现金流将为公司未来规模的进一步扩大提供充足保障。公司加快了国际化发展步伐;适度延伸上下游产业链,投资骨料项目;在节能环保方面公司已完成77条生产线的脱氮技改,占总生产线数目约60%。2014年公司计划在这些方面进一步深入,这也将助力公司进一步压缩成本提高盈利水平。

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