多空拉锯仍将继续

多空拉锯仍在继续

《大众证券报》：沪指盘中再创新低后快速拉升，但量能配合有限，如何看待大盘连续探底的格局，预计短期走势如何？

广州证券首席策略分析师/张广文：个人认为两市仍将延续震荡筑底的格局，市场资金面在年底还处在较紧张的状态。从盘中量能来看，近16个交易日里，沪指量能有半数不足500亿元，显示出市场交投程度十分疲弱。股指走势上，很可能是小幅横盘再下跌的态势，但毕竟市场估值已处在低位，投资者也不必过分恐慌，两市向下杀跌的空间有限。

东莞证券策略分析师/费小平：近期市场波动明显加剧，本周以来多次收出长上下影的K线，多空展开拉锯战。从周三市场表现来看，多头仍有一定的回补力量，但表现仍显谨慎。值得关注的是，周三的换手率有所回升，如果出现充分换手意味着底部区域已经临近。后市不排除再往下杀一下之后基本见底，这种可能性比较大。

以目前的每日四五百亿量能不支持出现大级别的反弹，但在反弹初期市场信心不足，参与的人比较少，所以市场量能不见得会急剧放大，反弹速度也不会太快。目前比较稳妥的走势是先站稳2200点，然后在图上攻。

扩容压力短期内不会有明显改善

《大众证券报》：新股发行、再融资速度不减，明年扩容压力会否加剧市场压力？

费小平：今年IPO加上再融资大概有7、8千亿的规模，这在国内历史上也算是比较高的，在全球也排在前列，包括明年排队上市的公司也比较多，估计扩容压力短期内不会有明显改善。正常来讲，IPO和再融资也是股市的一个重要职能。扩容不是问题，只不过上市发行价要合理，像今年很多创业板的IPO泡沫是比较大的，这就不正常。从对市场的影响来看，虽然大盘股IPO相对减少，但再融资又起来了，这对市场还会产生短期冲击，预计明年一季度尤其是一月份会好一些。

短期资金面仍偏紧

《大众证券报》：预计年底之前流动性会否改善？

费小平：货币政策总体变化不大。从近期管理层的调控脉络来看，央行在12月份下调过一次准备金，本月再调的可能性不大，要到一月份再看是否会有动作。

张广文：在外汇占款走低的背景下，有存准率下调概率走高的判断，但短期很可能不会实施。目前看，央行正购回的操作仍在进行，对一部分流动性造成了对冲。个人认为年底资金面偏紧的局面不会有多大改变。

备足功课 把握选股路径

《大众证券报》：随着A股风险的大幅释放，择股路径有哪些？

费小平：近期还是把握两个选股路径：一是传媒、环保行业，经过调整之后可以适当关注。二是中线角度，医药、电力以及估值低的蓝筹个股也可适当关注，比如估值较低的银行股这轮大跌行情中并未下跌多少，有的还是上涨的，诸如此类个股的参与风险相对比较小一些。

张广文：从周四的盘面看，做多的力量一是大盘股，二是题材股，三是具有资产价值的个股。个人认为，目前到了做功课的好时候，在后市的择股路径上，首选中小市值的股票，大盘蓝筹股非大级别的流动性的推动很难有股价的推高。小盘股上，一是注重业绩稳健、广开销路；二是受益政策扶持，符合产业振兴的方向；三是低估值的，具有资产效应的高安全边际品种。

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