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融资融券首次突破8000亿A股真牛市-【新闻】

发布时间:2021-05-28 09:26:50 阅读: 来源:桥架厂家

融资融券首次突破8000亿 A股真牛市

延续近期反弹势头,昨日沪深股指继续走升,并双双创下本轮反弹新高,前者更已实现“六连阳”。

而据WIND资讯统计,截至11月26日的最新融资融券数据显示,融资融券余额也首次突破8000亿元,达8118.35亿元,再创历史新高。

分析人士认为,尤其是融资余额的持续增长,是近期股指持续上涨的重要推动力:同样截至11月26日,仅融资余额便高达8061.78亿元,约占“两融”余额总量的99.3%。

加杠杆促牛市

近期,两市成交量已经超过了2006年时的大牛市。上海某私募负责人分析称,这主要就是由于融资融券业务的不断壮大。

融资融券交易是指投资者向券商借入资金买入证券或借入证券并卖出的行为。可以用来放大资金的利用率与做空机制,但同时也会放大风险。

上述私募负责人表示,尽管成交创出天量,但并不意味着市场已经到了高位。目前很多人还是熊市思维,认为市场已经出现泡沫,如果按照牛市思维,泡沫并没有出现。

有业内人士分析称,随着市场风格转换到大盘蓝筹股,可以发现,很多大盘股股价还低于净资产,PE、PB也都还比较低。在这么多增量资金进入的情况下,必然还需要有一定的上涨空间,预计这轮行情可维持一年甚至更长时间。

据WIND资讯对A股最新PB的统计,截至昨日收盘,剔除亏损类上市公司,仍有39家上市公司PB低于1,即其股价低于最近一期披露的公司每股净资产。这其中除了多数钢铁板块上市公司外,还有交通银行、中国银行等多只估值较低的银行板块个股,以及中国建筑、中煤能源等大盘蓝筹股。

另有华东某券商策略分析师也认为,A股刚刚起来,大盘股甚至还存在价值洼地,加之市场信心已经恢复,这轮牛市不会轻易结束。即使短期出现回调,也不必太紧张。

在这名分析师看来,“两融”余额,尤其是融资余额的不断增长,说明市场正在加杠杆,这对股指的拉升作用是显而易见的。目前券商的“两融”规模做得都非常大,券商也都在想办法继续扩大融资规模,比如近期欲发行H股的华泰证券,其再融资也主要是为了拓展创新业务,增加一部分资金在融资融券业务上。

实际上,很多券商在2015年投资策略报告中也显示出更积极的看法。昨日,中银国际证券就在其研报中认为,在无风险资产收益率下行、居民权益资产配置比例较低、海外资金流入加大背景下,市场资金面改善趋势有望延续。同时,伴随上市公司盈利增速小幅上行,A股市场整体估值水平有望继续抬升。

此前,国泰君安也在其2015年投资策略报告中分析称,无风险利率下降推动了DDM估值模型中的分母减小,内在改革提速提升了风险偏好,从而系统性地推升股票市场的估值中枢。A股将迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动,二者之间正反馈效应将放大牛市思维。

“两融”风险控制?

随着“两融”余额的不断增长,关于监管层或对“两融”余额进行总量控制的说法,也开始在坊间出现。

深圳某大型券商融资融券部总经理表示,目前还没听说这种说法。因为“两融”规模不断增大,可能会积聚一些风险,不排除监管层可能会出于风险考虑,对券商融资余额进行适当控制。其实,从融资融券业务开始试点时,监管层就非常审慎,因此总体来讲,目前“两融”的风险是可控的。除非股指出现大幅下跌,大量融资客户需要被平仓。

实际上,在“两融”标的股方面,早有相关风险控制。如上证所在11月26日的一份关于一拖股份的融资风险提示中称:“根据2014年11月25日各证券公司上报和信用账户持有数据,我所发现一拖股份融资监控指标达到20.853%。依照《上海证券交易所融资融券业务实施细则》第六章第四十九条的相关规定,单只股票的融资监控指标达到25%时,本所可以在次一交易日暂停其融资买入,并向市场公布。请投资者注意投资风险。”

而此前也出现过达到融资监控指标而暂停融资买入标的股票的情况,如宁波建工曾在8月份被暂停融资买入。

不过,有券商策略分析师认为,如果监管层对“两融”余额进行总量控制,是非常消极的做法,反而会直接打压市场,令市场出现资金链断裂的情况,并造成恐慌性下跌。即使需要提示风险,可以采取其他较为温和的方式,比如对开展融资融券业务的券商出个指导性意见,来控制不适当的融资融券。

在截至11月26日的融资余额变动中,同样值得关注的一点是,当日1004.34亿元的融资买入额并非最高,而是低于11月24日的1048.90亿元;而截至11月26日的融资期间偿还额则继续创出新高,为874.58亿元。

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